Leden vyrovnal loňské propady (Týden 6)
![](http://demo3.poradenskyweb.cz/assets/uploads/sites/4/2019/02/Tydenni-komentar-6-2019-obr-uvod.jpg)
V uplynulém týdnu jsme byli svědky skutečného investorského nadšení. A na drobné výjimky rostlo prakticky vše, co se na burze obchoduje. Na své si přišli majitelé akcií, stejně jako ti, kteří vložili svoji důvěru i peníze do dluhopisového trhu a zisky počítá také většina komoditních investorů.
Hlavní událostí týdne, která má na svědomí většinu těchto pohybů, bylo zasedání centrálních bankéřů ve Spojených státech. FED v uplynulém roce poměrně razantně zvyšoval úrokové sazby a nahnal tím investorům strach. Obavy plynuly zejména z tempa, jakým se sazby zvyšovaly tváří v tvář přece jenom slabším než obvyklým údajům, které přicházely z americké a také globální ekonomiky. Pro letošní rok FED predikoval další dva pohyby úrokových sazeb směrem vzhůru, což je ovšem po jeho poslední schůzi již méně pravděpodobné. Centrální bankéři již nemluví o dalším zvyšování sazeb tak jasně a odhodlaně, jak tomu bylo ještě před několika málo měsíci. Podle výstupu z jednání je FED naopak připraven reagovat na zpomalování globální ekonomiky a šance na pokračování v loňské agresivní politice je tak docela nízká. Po vyhlášení FEDu poklesl na nižší úrovně americký dolar a tím poslalo jednání vzhůru nejen ceny akcií, ale také komodit.
Tradičně s napětím očekávaná páteční data z amerického trhu práce také potěšila. Největší světová ekonomika v lednu vytvořila více nových pracovních míst, než se očekávalo, a jejich růst byl největší od února loňského roku. Zdá se také, že došlo k pokroku v jednáních mezi Spojenými státy a Čínou ohledně dovozních cel. Přinejmenším to potvrdila čínská delegace, když hovořila o významném pokroku v jednání.
Evropu zajímalo především tempo růstu hrubého domácího produktu zemí eurozóny a zveřejněný údaj investory příliš nepotěšil. Tempo růstu v loňském roce zpomalilo na 1,8 procenta, když v roce 2017 eurozóna rostla o 2,3 procenta. Stále tedy ještě rosteme, jen to tempo růstu nám začíná slábnout.
Dramatický propad, kterého se dočkaly akciové indexy, je po jednom měsíci letošního roku vyrovnán a americký index SP500 se právě nachází na úrovni, na níž začínal rok 2018. Investorská obec má tedy před sebou úplně nově rozdané karty a je otázkou, jak s nimi naloží.
V právě započatém týdnu budeme svědky několika zajímavých událostí. Na domácí scéně proběhne zasedání České národní banky, kde prozatím není jasné, zda budou bankéři pokračovat ve zvyšování sazeb, jako v minulém roce, nebo zda si podle vzorů svých kolegů v ECB a FEDu, dají přestávku. V Evropě budeme sledovat zejména nové objednávky v Německu, které mohou prozradit další informace o tom, jak se daří pro náš kontinent klíčovému regionu. Stejná čísla přijdou i zpoza oceánu.
Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu